周末心血来潮看了下自己的企业年金账户，发现十月份的收益竟然是负数。 然后我搜索了一下社交媒体，发现最近也有不少国央企的小伙伴在吐槽， 说自己的企业年仅账户，亏惨了： 很多人不知道，企业年金虽然是一种养老保险的补充，但实际上是统一委托给专业机构去打理。 就和理财产品一样，年金收益是高是低、是盈是亏，都要看底层资产的配置和市场行情，有波动、有涨跌，是很正常的事。 九月份博主写过一篇文章，，当时的年金收益率还是很香的， 我自己的账户，历史平均收益率就达到了百分之六点几。 那么，为什么十月份就出现了普遍性的亏损呢？ 我查了一下，这和当月出现罕见的“股债双杀”有关。 企业年金，一般投的就是几类产品：权益类、固收类、流动性资产，以及极少部分的另类及其他资产。 其中权益类主要是投资A股、港股、股票型基金、混合型基金、权益类养老产品等， 这一部分主要用来搏收益，多数年金组合配置在10%-20%左右，政策上限可以达到40%. 9-10月份，权益端连续两个月出现大跌，上证指数累计跌幅近10%，是拖累收益的主要原因。 而固收类则主要投资国债、地方债、高等级的企业债、中期票据、债券基金、存款、大额存单等， 这一部分是年金的安全垫主力，占绝大部分比例，一般在70-80%左右. 但固收 ≠保本，以往股市亏了，债市也能抗住，但十月份，债市也跌了： 10年期国债收益率全月小幅下行，30年国债期货主力10月30日单日下跌0.94%，信用债、城投债也出现波动。 作为企业年金的重仓产品，正好是这次调整的重灾区。 流动性资产，配置的就是银行活期存款、货币基金、债券回购等低风险产品， 监管要求配置下限是5%，用来应对赎回和日常资金周转。 至于另类和其他资产，一般就是信托产品、债券投资计划等，占比极小，一般在5%以下。 所以十月份很多企业年金计划出现亏损，本质是市场异动的结果。 正常情况下债涨股跌、可以对冲，但这一次股债双杀，两边一起亏，安全垫就“破”了。 不过这种情况也不必太过担心，因为短期涨跌只是账面浮盈浮亏，而企业年金是长周期考核， 历史上近三年累计收益率达到了16.37%，大部分年份里，企业年金的收益率都是正的，且远超一般稳健型理财产品。 数据记载，2007年以来，历史上只有2008年全球金融危机，以及2011年、2022年三个完整年度出现过亏损， 但长期来看，这种亏损都被熨平，并走出了一条漂亮的上扬曲线。 特别